La carta fianza sigue siendo la forma más usada de garantizar el fiel cumplimiento de una obra pública, y para el contratista con línea holgada es también la más barata. El problema aparece cuando la cartera crece: la línea que alcanzaba para dos obras no alcanza para cinco, y el crecimiento comercial se frena en la mesa de crédito de un banco.
Qué es y qué características exige la ley
La carta fianza es una garantía emitida por una entidad del sistema financiero supervisada por la SBS, por la cual esa entidad se obliga a pagar a la Entidad contratante hasta el monto garantizado —el 10 % del contrato— si el contratista incumple. La normativa exige que sea solidaria, incondicional,irrevocable y de realización automática a solo requerimiento. «Realización automática» significa que la Entidad la cobra sin discutir: el banco paga y después le cobra al contratista.
Esa última característica explica todo lo demás. Como el banco asume un riesgo de pago inmediato, evalúa al contratista con criterio crediticio, aunque no le esté prestando un sol.
Qué evalúa realmente el banco
Capacidad
Estados financieros, ratios de endeudamiento, calificación en la central de riesgo, comportamiento de pago del contratista y de sus socios, y exposición vigente. Una calificación deteriorada de un socio arrastra a la empresa aunque la empresa esté sana.
Experiencia
Obras similares ejecutadas, montos, y sobre todo antecedentes de ejecución de garantías. Una fianza ejecutada en el historial es la señal más costosa que puede tener un expediente: cierra líneas por años.
Contragarantías
Aval de los socios, pagaré, hipotecas, depósitos en garantía, cesión de derechos de cobro sobre las valorizaciones. Cuanto más ajustada la capacidad, más pesan las contragarantías, y ahí es donde muchas negociaciones terminan trabadas.
Cuánto cuesta
La comisión de emisión suele expresarse como un porcentaje anual sobre el monto garantizado, cobrado por trimestres adelantados o por el plazo total, más gastos de emisión y portes. El precio varía mucho según el perfil del contratista, la Entidad contratante y el respaldo ofrecido. Dos advertencias prácticas: el costo se paga por el plazo íntegro de vigencia, que incluye las ampliaciones, y las renovaciones por ampliación de plazo se cobran otra vez.
Las cuatro razones por las que se cae una línea
1.
Línea copada. El contratista ganó más obras de las que su respaldo soporta. Es el escenario más frecuente y el más frustrante, porque es consecuencia del éxito comercial.
2.
Deterioro en la central de riesgo. Un atraso, un refinanciamiento, una deuda tributaria en cobranza coactiva.
3.
Estados financieros que no acompañan. Utilidad ajustada, patrimonio pequeño frente al monto de la obra, o cuentas por cobrar antiguas.
4.
La Entidad o la obra. Bancos que restringen el riesgo con determinadas entidades o determinadas regiones.
Qué hacer cuando no hay línea
Aquí es donde el contratista se juega la obra, y donde el orden importa. Primero, ordenar el expediente: estados financieros al día, aclaración de reportes en central de riesgo, y una carpeta de la obra que muestre flujo, no solo monto. Segundo, no ir a un solo banco: la misma operación se lee distinto en instituciones distintas, y las aseguradoras con póliza de caución tienen otro apetito de riesgo.
Y si aun así no hay línea, la ley abrió una salida que no depende del banco: el Fideicomiso de FielCumplimiento, habilitado por el artículo 116 de la Ley N° 32069 y el D.S. 009-2025-EF. No es un crédito, no consume línea y no requiere evaluación crediticia, porque la garantía no es la promesa de pago de nadie sino un patrimonio autónomo con activos líquidos administrado por un fiduciario supervisado por la SBS.
Dicho de otro modo: la carta fianza sigue siendo la primera opción cuando existe. Cuando no existe, el contratista ya no está obligado a elegir entre conseguir un aval a última hora o devolver la buena pro.